Power Law de Bitcoin hoy
Datos de Coin Metrics, serie diaria desde 2010.
Serie histórica completa
Escala logarítmica en ambos ejes. Las siete bandas de color son
desvíos estándar del residuo de la regresión (el "Rainbow Chart");
la línea clara es el precio real. Fuente: Coin Metrics,
PriceUSD.
Qué mide exactamente
El Power Law ajusta una recta al logaritmo del precio contra el logaritmo de los días transcurridos desde el bloque génesis de Bitcoin, el 3 de enero de 2009. En esa doble escala logarítmica, un crecimiento exponencial que se va desacelerando —como el de Bitcoin en sus quince años de historia— se parece mucho a una línea recta.
Las siete bandas de color no son umbrales elegidos a mano: son desvíos estándar del residuo de esa misma regresión, en pasos de 0,5σ desde −1,5σ ("muy infravalorado") hasta +1,5σ ("euforia extrema"). El precio real se mueve entre esas bandas sin que hagan falta más datos que el propio historial de precio.
A diferencia del MVRV o el Z-Score, que comparan el precio contra el costo base on-chain de la red, el Power Law no usa ningún dato on-chain: compara el precio de hoy contra su propia tendencia de larguísimo plazo. Es, literalmente, la definición de "caro" o "barato" más simple posible: caro o barato respecto de sí mismo en el tiempo.
El techo se acerca a la tendencia en cada ciclo
Calculamos el desvío exacto de la regresión —en desvíos estándar σ— el día de cada techo de ciclo ya usado en las demás páginas de este panel. La secuencia es una escalera descendente casi perfecta:
| Techo de ciclo | Desvío | Zona |
|---|---|---|
| Junio 2011 | +3,94σ | Euforia extrema |
| Diciembre 2013 | +3,47σ | Euforia extrema |
| Diciembre 2017 | +2,71σ | Euforia extrema |
| Noviembre 2021 | +1,54σ | Sobrevalorado |
| Octubre 2025 | +0,27σ | Valor razonable |
El techo de octubre de 2025 —el más reciente— apenas se despegó de la línea central de la tendencia: +0,27σ es una desviación menor, no una burbuja. Si sólo se mirara este indicador, ese techo no habría tenido nada de excepcional. Es la misma compresión de ciclo que ya se ve en el MVRV, el Z-Score y el Puell Multiple, pero acá llevada al extremo: el indicador que compara el precio contra su propia tendencia dice que el último techo casi no fue un techo.
El piso no se movió
Si la compresión fuera pareja, el piso de cada ciclo también debería acercarse a la tendencia con el tiempo. No es lo que se ve:
| Piso de ciclo | Desvío | Zona |
|---|---|---|
| Noviembre 2011 | −1,15σ | Infravalorado |
| Enero 2015 | −0,87σ | Infravalorado |
| Diciembre 2018 | −0,77σ | Infravalorado |
| Marzo 2020 | −1,09σ | Infravalorado |
| Noviembre 2022 | −1,18σ | Infravalorado |
Los cinco pisos cayeron dentro de una franja angosta, entre −0,77σ y −1,18σ, sin ninguna tendencia de acercamiento ni de alejamiento respecto de la línea central. Ninguno llegó siquiera a "muy infravalorado" (bajo −1,25σ). El resultado es una asimetría clara: el techo se fue comprimiendo hacia la tendencia ciclo tras ciclo, mientras el piso se quedó anclado prácticamente en el mismo lugar las cinco veces.
No es sólo este indicador. Cinco métricas independientes —MVRV, NUPL, Z-Score, Puell Multiple y Power Law— muestran la misma compresión ciclo a ciclo, y en 2025 ninguna alcanzó su umbral clásico. Ver los cinco en una tabla →
Por eso este sitio describe el nivel en vez de anunciar qué viene
después. El procedimiento completo, con el código que lo comprueba,
está publicado en la carpeta auditoria/ del repositorio.
Preguntas frecuentes
¿El Power Law predice hacia dónde va el precio?
No. Es un marco de referencia de larguísimo plazo, construido únicamente con el historial de precio pasado. No incorpora ninguna variable de demanda futura ni garantiza que la tendencia de los últimos quince años se mantenga los próximos quince.
¿Qué significa que el precio esté "infravalorado"?
Que hoy cotiza por debajo de su propia línea de tendencia de larguísimo plazo, no que vaya a subir. Los cinco pisos de ciclo verificados estuvieron en esa zona, pero también hubo tramos "infravalorados" que siguieron cayendo antes de recuperarse.
¿Cada cuánto se actualiza?
La regresión se recalcula con toda la serie disponible cada vez que se carga la página, así que un solo día nuevo mueve muy poco el resultado.
¿Sirve para otros activos?
Es aplicable a cualquier activo con una serie de precio suficientemente larga; el panel principal lo calcula también para Ethereum, XRP y el resto de los activos disponibles, cada uno con su propia fecha de lanzamiento.
Seguir a Bitcoin sin mirar la pantalla
El panel permite configurar un aviso por email o Telegram cuando el MVRV cruza un umbral que elijas, con control de frecuencia para que no repita el mismo aviso en cada corrida. El Power Law todavía no está entre las métricas configurables para alertas.
Métricas relacionadas
El Power Law compara el precio contra su propia tendencia. Las que mejor se leen junto a él:
- MVRV Z-Score — la misma idea de "desvíos estándar respecto de una referencia", pero contra el costo base on-chain en vez de contra el tiempo. Ver la página dedicada →
- MVRV — el costo base de la red sin normalizar. Ver la página dedicada →
- Puell Multiple — la misma compresión de ciclo, mirada desde los ingresos de los mineros. Ver la página dedicada →
- Stock-to-Flow — otro modelo de larguísimo plazo, pero basado en la escasez de emisión en vez de en la serie de precio. Ver la página dedicada →