MVRV de Bitcoin hoy
Datos de Coin Metrics, serie diaria desde 2011.
Serie histórica completa
Escala logarítmica. La línea en 1 marca el punto donde el precio de
mercado iguala al costo base de la red. Fuente: Coin Metrics
(CapMVRVCur).
Qué mide exactamente
El MVRV compara dos maneras de valuar la misma red. Arriba, la capitalización de mercado: todas las monedas existentes multiplicadas por el precio de hoy. Abajo, la capitalización realizada: cada moneda valuada al precio que tenía la última vez que se movió en la cadena.
Esa segunda cifra es la interesante, porque es lo que el mercado efectivamente pagó. No es una línea dibujada sobre un gráfico ni una media móvil: es plata que cambió de manos, registrada en la cadena.
El cociente entre ambas es el MVRV. Un valor de 2 significa que el mercado vale el doble de lo que la red pagó en conjunto. Un valor por debajo de 1 significa que vale menos: en promedio, quien tiene bitcoin está en pérdida.
De ahí sale también el precio realizado que muestra el panel: es el precio de mercado dividido por el MVRV, o sea el costo base promedio expresado en dólares.
Cómo se lee el percentil
Un MVRV de 1,5 no dice nada por sí solo. Lo que informa es dónde cae ese valor dentro de su propia historia, y para eso está el percentil: si es 30, significa que el 70 % de los días desde 2011 el indicador estuvo más alto.
Es la diferencia entre «el MVRV está en 1,5» y «el MVRV está más bajo que en el 70 % de la historia de Bitcoin». La segunda frase se puede usar; la primera no.
Cuándo el MVRV dejó de funcionar
Se lo suele presentar como indicador de techos de ciclo, con umbrales del tipo «por encima de 3,5 es zona de venta». Contrastamos esa afirmación contra los máximos que realmente ocurrieron, y no se sostiene en los ciclos recientes.
| Techo de ciclo | MVRV ese día | ¿Sobre 3,5? |
|---|---|---|
| Junio 2011 | 7,39 | Sí |
| Diciembre 2013 | 4,72 | Sí |
| Diciembre 2017 | 4,43 | Sí |
| Abril 2021 | 3,43 | No |
| Noviembre 2021 | 2,85 | No |
| Octubre 2025 | 2,29 | No |
La causa está en los datos: el rango del MVRV se comprime cada ciclo. El máximo anual pasó de 7,74 en 2011 a 5,88 en 2013, 4,72 en 2017, 3,96 en 2021 y 2,52 en 2025. Un umbral calibrado con los ciclos viejos ya no alcanza los techos nuevos.
Por eso este sitio describe el nivel en vez de anunciar qué viene
después. El procedimiento completo, con el código que lo comprueba, está
publicado en la carpeta auditoria/ del repositorio.
Preguntas frecuentes
¿Un MVRV bajo significa que es momento de comprar?
No. Significa que el precio está bajo respecto del costo base de la red, y eso históricamente coincidió con fases de acumulación — pero también hubo períodos largos de MVRV bajo con el precio cayendo más. En 2015 y 2018 el indicador estuvo meses por debajo de 1. Es una descripción del estado, no una señal de entrada.
¿Cada cuánto se actualiza?
La serie de Coin Metrics es diaria. Esta página trae el último valor disponible cada vez que se carga.
¿Se puede verificar el dato?
Sí, y es el punto. La métrica es CapMVRVCur de la Community
API de Coin Metrics, pública y gratuita. Cualquiera puede pedir la misma
serie y comparar.
¿Sirve para otros activos?
Coin Metrics publica MVRV para Bitcoin y Ethereum. Para el resto de los activos del panel no hay serie disponible en la API gratuita.
Seguir el MVRV sin mirar la pantalla
El panel permite configurar un aviso por email o Telegram cuando el MVRV cruza un umbral que elijas, con control de frecuencia para que no repita el mismo aviso en cada corrida.
El otro extremo: qué dice el mercado en los próximos 15 minutos
El MVRV es una métrica de ciclo: se mueve en meses y no dice nada sobre mañana. En el extremo opuesto están los mercados Up or Down de Polymarket, donde cada 15 minutos se abre una apuesta con dinero real sobre si BTC va a cerrar ese tramo arriba o abajo de donde lo abrió. Resuelven contra el TWAP de 60 segundos de Chainlink.
Cargando mercados de 15 minutos…
Sirve como recordatorio de escala: a 15 minutos el mercado casi siempre está cerca del 50 %, porque a ese horizonte no hay nada que saber. El MVRV no compite con esto — responde otra pregunta, sobre cuánto pagó la red por sus monedas frente a lo que valen hoy.
Métricas relacionadas
El MVRV es una de las métricas del panel. Las que mejor se leen junto a ella:
- NUPL — la misma información expresada como proporción de ganancia no realizada de la red. Se deriva del MVRV.
- Precio realizado — el costo base en dólares, que es el denominador del MVRV visto de otra forma.
- MVRV Z-Score — normaliza la diferencia entre ambas capitalizaciones por la volatilidad histórica.
- Puell Multiple — mira la presión de venta de los mineros en vez del costo base de los tenedores.