Preço realizado de Bitcoin hoje
Dados da Coin Metrics, série diária desde 2011.
Série histórica completa
Escala logarítmica, em dólares. Fonte: Coin Metrics, derivado de
PriceUSD e CapMVRVCur.
O que ele mede exatamente
O preço realizado avalia cada moeda em circulação não pelo preço de hoje, mas pelo preço que tinha na última vez que se moveu na cadeia. Somar essas avaliações dá a capitalização realizada; dividi-la pela oferta em circulação dá o preço realizado, expresso em dólares por moeda — a mesma unidade do preço de mercado, então podem ser comparados diretamente.
É dinheiro que efetivamente mudou de mãos, registrado na cadeia. Não é uma média móvel nem uma linha de tendência desenhada sobre o preço: é o custo base agregado de quem tem bitcoin hoje.
É o mesmo dado que já usa o MVRV, só que
expresso em dólares em vez de como razão: preço realizado =
preço de mercado / MVRV. Quando o preço de mercado está
acima, o MVRV é maior que 1 e esta página mostra isso como "prêmio
positivo"; quando está abaixo, é a mesma situação de um MVRV menor
que 1.
Não é um piso: 5 episódios em 15 anos
Costuma ser descrito como um piso natural do preço. Não é: o preço de mercado fechou abaixo do preço realizado em 13,6% dos dias desde 2011. Contando episódios e não dias — um mesmo trecho sustentado por várias semanas é uma única observação, não várias —, foram exatamente 5 episódios independentes:
| Período | Duração | Ponto mais baixo |
|---|---|---|
| Set. 2011 – Abr. 2012 | 152 dias | MVRV 0,39 (out. 2011) |
| Out. 2014 – Out. 2015 | 304 dias | MVRV 0,56 (jan. 2015) |
| Nov. 2018 – Abr. 2019 | 134 dias | MVRV 0,69 (dez. 2018) |
| Março 2020 | 6 dias | MVRV 0,88 (pânico da Covid) |
| Jun. 2022 – Jan. 2023 | 179 dias | MVRV 0,75 (nov. 2022, FTX) |
O mais longo durou quase um ano inteiro (2014-2015). O mais curto, apenas seis dias (pânico de março de 2020) — o preço realizado não impediu nenhum dos dois, apenas descreve onde estava o custo base quando aconteceram.
O preço realizado também não sobe sempre
Há uma suposição ainda mais forte do que "é um piso": que o preço realizado em si é monotonicamente crescente, porque reflete apenas compras. Também não é assim. Caiu de sua própria máxima histórica pelo menos 8 vezes desde 2011:
| De | Até a mínima | Queda desde a máxima |
|---|---|---|
| Jul. 2011 | Maio 2012 | −34,2% |
| Ago. 2014 | Out. 2015 | −23,2% |
| Mar. 2018 | Mar. 2019 | −20,4% |
| Abr. 2022 | Jan. 2023 | −20,0% |
| Abr. 2013 | Abr. 2013 | −11,1% |
| Fev. 2020 | Abr. 2020 | −5,5% |
| Maio 2021 | Jul. 2021 | −4,4% |
| Jan. 2018 | Fev. 2018 | −4,2% |
Acontece porque o preço realizado faz a média do custo de todas as moedas em circulação: quando moedas suficientes se movem a um preço abaixo da média vigente — uma liquidação forçada, uma capitulação de longo prazo — a média cai junto com elas. Não é preciso que o preço de mercado colapse: basta que se mova mais oferta antiga do que entra capital novo avaliando acima da média.
Não é só este indicador. Cinco métricas independentes — MVRV, NUPL, Z-Score, Puell Multiple e Power Law — mostram a mesma compressão ciclo a ciclo, e em 2025 nenhuma alcançou seu limite clássico. Ver as cinco em uma tabela →
Por isso este site descreve o nível em vez de anunciar o que vem a
seguir. A metodologia completa, com o código que a verifica, está
publicada na pasta auditoria/ do repositório.
Perguntas frequentes
Comprar abaixo do preço realizado é uma boa ideia?
É uma descrição de que o custo base médio da rede está acima do preço atual, não um sinal de entrada. Ocorreu apenas 5 vezes em 15 anos, e uma dessas vezes durou quase um ano — não há garantia de quanto pode se estender nem de quanto mais pode cair nesse meio tempo.
Com que frequência é atualizado?
É derivado da série diária da Coin Metrics. Esta página traz o último valor disponível a cada carregamento.
É possível verificar o dado?
Sim. Vem de dividir PriceUSD por
CapMVRVCur, ambos da Community API da Coin Metrics,
pública e gratuita. Qualquer pessoa pode pedir a mesma série e
reproduzir o cálculo.
Serve para outros ativos?
A Coin Metrics publica o MVRV — e portanto o preço realizado — para Bitcoin e Ethereum. Para os demais ativos do painel não há série disponível na API gratuita.
Acompanhar o MVRV sem olhar a tela
O painel permite configurar um aviso por email ou Telegram para quando o MVRV — do qual este preço realizado é derivado — cruzar um limite que você escolher, com controle de frequência para não repetir o mesmo aviso a cada execução.
Métricas relacionadas
O preço realizado é a base em dólares de outras métricas do painel. As que melhor se leem junto com ele:
- MVRV — o mesmo dado como razão em vez de preço em dólares. Ver a página dedicada →
- NUPL — a diferença entre preço de mercado e preço realizado, como fração da capitalização. Ver a página dedicada →
- MVRV Z-Score — normaliza essa mesma diferença pela volatilidade histórica em vez de pela capitalização. Ver a página dedicada →
- Puell Multiple — olha para a pressão de venda dos mineradores em vez do custo base dos detentores. Ver a página dedicada →